蝶獣戯譚は、遊女「胡蝶」として生きる忍び「オチョウ」の物語である。彼女は、道を誤った他の忍びを狩ることを生業としている。華やかな遊郭の舞台裏で、オチョウは自身の正体を隠しながら、裏切り者たちを追跡する。
